恒利配资 宏观政策仍需协同发力稳增长

12月15日，国家统计局发布的11月份国民经济运行数据显示，当前我国经济呈现恢复向好、稳中提质的良好发展态势。消费市场在升级类商品与服务消费的带动下平稳恢复，产业资产投资保持稳定增长，高技术制造业和现代服务业增长势头较好，显示出经济结构持续优化的强劲动能。在宏观政策精准发力与市场内生动力稳步修复的双重支撑下，积极因素不断累积，经济增长的稳定性和可持续性逐步增强，为实现全年经济社会发展目标、“十四五”时期圆满收官奠定了坚实基础。

在生产端，工业生产保持稳定增长，产业结构持续优化。1—11月份全国规模以上工业增加值同比增长6%，增速高于上年同期。其中，装备制造业增加值占全部工业比重已提升至36.4%，产业结构不断向中高端迈进。高技术制造业增长加快，成为引领工业高质量发展的核心引擎。其中，集成电路制造、电子专用材料制造等战略性新兴产业增加值增长迅速；“人工智能+”蓬勃发展为产业注入新动能，带动存储芯片、服务器等关键产品产量增长；同时，具身智能、脑机接口等前沿技术的探索也助推工业机器人等领域实现产量大幅跃升。

今年以来，各地深入实施创新驱动发展战略，培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业，新质生产力正在加速形成。与此同时，积极运用新技术、新业态改造提升传统产业，全要素生产率稳步提升。绿色转型步伐持续加快，新能源汽车产业快速发展，拉动了上游汽车用锂离子动力电池产量大幅增长。在绿色能源转型的带动下，水轮发电机组、风力发电机组等清洁能源装备产量增长迅速。绿色低碳发展不仅推动了我国能源体系深刻变革，更带动了整个新能源产业链的蓬勃发展。

在需求端，市场销售规模稳步扩大，内需作为经济增长“压舱石”的作用持续巩固。一系列促消费政策协同发力，推动消费市场平稳增长。随着服务消费促进政策细化落地，居民消费潜力得到进一步激发，文娱、信息等服务消费需求加快释放，带动服务消费市场快速增长，1—11月全国电影票房及观影人次同比增幅均在20%左右。通信设备新品迭代推动升级类消费需求释放，11月限额以上单位通讯器材类等商品零售额增长显著。依托超大规模市场和应用场景优势，数字消费新业态、新场景不断涌现，支撑网上消费持续扩大。

从投资来看，新兴产业投资规模不断扩大，高端化、智能化、绿色化成为明确导向。装备制造业及部分重点行业投资保持快速增长，1—11月铁路船舶航空航天设备制造业投资增幅达22.4%。现代化基础设施体系构建步伐稳健，互联网和相关服务业、管道运输业等重点领域投资增速显著。新技术应用驱动传统行业改造升级，石油煤炭加工等行业投资大幅增长。此外，民生基础设施、电信网络服务等补短板、促协调领域的投资也持续增加，体现了在发展中保障和改善民生的政策取向。

基于四季度以来的经济数据观察，全年完成5%左右经济增长目标的基础较为扎实。不过，当前经济发展环境的复杂性依然突出，外部环境的不确定性、严峻性持续存在。国内有效需求不足仍是核心制约，表现为居民消费能力和信心有待提升，消费增长的内生动力尚需加强。同时，房地产开发投资降幅仍在扩大，企业盈利增长较为缓慢，经济持续回升向好的基础仍需进一步巩固。

为此，宏观政策预计将延续精准协同发力的基调。消费方面，需深入实施提振消费专项行动，着力稳就业、促增收，并通过扩大优质供给、优化消费环境来释放消费潜力。投资方面，统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债等政策工具，聚焦关键领域和薄弱环节扩大有效投资，同时加强要素保障以激发民间投资活力。财政政策预计将保持积极取向，围绕国家重大战略、科技创新、民生保障等领域加大支持。货币政策预计将保持灵活适度，确保流动性合理充裕，将信贷资源更多向科技创新、绿色发展、普惠小微、数字经济等重点领域倾斜，推动经济结构优化与质效提升。

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